Arbat.media разбирался, реален ли курс 200 тенге за доллар в ближайшее время, что для этого нужно, и есть ли у этого негативные последствия.

По итогам торгов на казахстанской фондовой бирже KASE 20 июня 2022 года, средневзвешенный курс доллара сложился на уровне 443,75 тенге. Однако еще в марте 2022 года этот показатель достигал 512,17 тенге за доллар.

Эксперты, опрошенные Arbat.media, отмечают, что целью денежно-кредитной политики должен стать не просто курс доллара по 200 тенге, а именно стабильность национальной валюты.

Финансовый аналитик Андрей Чеботарев считает, что курс доллара по 200 тенге вполне реален для Казахстана. Но у этого есть свои негативные последствия. Доходы бюджета гораздо ниже расходов, поэтому приходится брать деньги из Национального фонда и из внешних рынков капитала.

В нацфонд деньги поступают от экспортеров нефти в долларах. Чтобы покрыть дефицит бюджета нужно конвертировать эти средства в тенге. То есть если курс окрепнет до 200 тенге за доллар, то нужно будет брать гораздо больше денег из нацфонда, чтобы государство могло полностью выполнить свои обязательства перед населением.

«Можно сделать курс 200 тенге за доллар, когда дефицита бюджета нет. Сейчас такой курс будет губителен для нацфонда. Мы и так очень близко подошли к неснижаемому остатку, но если мы настолько укрепим тенге, то получим фактически пустой нацфонд. И не в далеком будущем, а уже совсем скоро», – считает эксперт.

Напомним, что в 2021 года Правительство Казахстана потратило из нацфонда на 200 миллиардов тенге больше, нежели туда поступило денежных средств.

Нынешний курс сложился из-за импортозависимости Казахстана. Поэтому в стране нужно налаживать свое производство и меньше зависеть от импорта, добавил Андрей Чеботарев.

Это объясняет, почему рубль окреп настолько сильно под давлением санкций – экспортеры продолжают работу, а импорта нет. Иностранные компании либо не хотят работать в России, либо им это запрещено.

Финансист Расул Рысмамбетов считает, что для значительного укрепления тенге нужна диверсификация экспорта казахстанской продукции. Это когда ни один из источников экспорта не составляет более 10% в общей структуре. К примеру, Казахстан экспортирует нефть на 40 миллиардов долларов. Нужно сделать так, чтобы эти 40 миллиардов долларов составляли не более 10% от общей доли экспорта.

«Значительное укрепление тенге может быть не самой хорошей идеей, так как наш экспорт может стать неконкурентоспособным. Поэтому укрепление тенге не самоцель. Нужно чтобы у тенге был предсказуемый курс. Тогда малый и средний бизнес будет развиваться, сможет планировать на два года вперед. Сейчас у МСБ планирование максимум на два-три квартала», – заявил эксперт.

Он добавил, что для диверсификации экспорта правительству не обязательно выделять миллиарды долларов на создание новых индустрий. Нужно обеспечить бизнес понятными условиями доступа к инфраструктуре и логистике. Так предприниматели спокойно смогут инвестировать в разные отрасли и будут уверены, что они получат доступ к экспортной инфраструктуре и финансам.

Фиксированный курс тенге не выход

В таком случае встает вопрос: почему Казахстан не может установить фиксированный курс тенге? Эксперты сошлись во мнении, что будет шагом назад для казахстанской экономики.

Расул Рысмамбетов объяснил, что фиксированный курс тенге не является рыночным. Это сразу ударит по отечественным производителям – и импортерам, и экспортерам. При фиксированном курсе всегда есть коррупционные лазейки. Поэтому кроме плавающего курса у Казахстан выбора другого и нет. Нынешний курс тенге не идеальный. Однако нужно обозначить правила игры, чтобы колебания курса тенге происходили рыночным образом, а не с помощью непрозрачных инструментов.

«Фиксированный курс рано или поздно срывается в девальвацию или в ревальвацию. А коррупционные риски это не обязательно, когда кто-то дает или берет взятки, это когда кто-то работает не по рыночным отношениям. И может быть такое, что узкий круг лиц будет заранее знать о предстоящей девальвации или ревальвации и заработает на этом деньги», – добавил эксперт.

Чтобы объяснить негативные последствия фиксированного курса, Андрей Чеботарев привел в пример регулирование цен на определенные товары. Давайте представим, что Правительство установило цену килограмма огурцов по 300 тенге. Не больше и не меньше. Когда реальная стоимость товара вырастет, то произойдет дефицит товара, так как никто не будет продавать себе в убыток. Если же реальная цена станет ниже 300 тенге, то появится черный рынок.

«Тоже самое и с курсом, если он станет фиксированным, то будут дефицит, черный рынок и огромные траты золотовалютных резервов на поддержку этого курса. Этот фиксированный курс надо же как-то защищать, вот и будут это тратить. У нас такое было. В 2015 году мы от этого отказались», – говорит Андрей Чеботарев.

Он добавил, что плавающий курс национальной валюты это одно из условий открытой и рыночной экономики. Международные рейтинговые агентства это подтверждают. Если Казахстан установит фиксированный курс тенге, то велик риск потерять доступ к внешним рынкам капитала.

Поэтому требовать нужно не фиксированного курса тенге, а четкой и ясной денежно-кредитной политики. Тогда курс тенге будет стабильным, что повысит доверие к национальной валюте.